فنر فشرده بورس در آستانه انفجار/ پایان یکه‌تازی دلار، سکه و مسکن
در حالی که بازارهای دلار، سکه، مسکن و خودرو رکوردهای قیمتی جدیدی را ثبت کرده‌اند، یک غول خفته در اقتصاد ایران، یعنی بازار سرمایه، با یک جاماندگی تاریخی مواجه است. فردین آقابزرگی، کارشناس ارشد بازار سرمایه، با استناد به یک قانون بنیادین در اقتصاد، هشدار می‌دهد که این عدم توازن پایدار نخواهد ماند و بورس به شکلی اجتناب‌ناپذیر، خود را به سایر بازارها خواهد رساند.
آقابزرگی با ارائه آماری تکان‌دهنده، وضعیت فعلی بورس را یک «فرصت استثنایی» توصیف می‌کند: «ارزش دلاری کل بازار سرمایه ایران از قله ۳۳۰ میلیارد دلاری خود به حدود ۱۱۲ میلیارد دلار سقوط کرده است. این یعنی بازار از منظر دلاری در یکی از ارزنده‌ترین موقعیت‌های تاریخ خود قرار دارد.»
او با اشاره به اصل فیزیکی «ظروف مرتبطه» تأکید می‌کند: «غیرممکن است که در یک اقتصاد، قیمت همه دارایی‌ها رشد کند اما سهام شرکت‌ها، که مالک همان دارایی‌ها هستند، درجا بزنند. این فنر فشرده شده، به زودی آزاد خواهد شد.»
چرا رشد بورس حتمی است؟ دو موتور قدرتمند روشن شده‌اند
این تحلیلگر بازار دو دلیل اصلی برای رشد انفجاری بورس ارائه می‌دهد:
- تورم و نرخ ارز: حتی اگر نرخ ارز ثابت بماند، تورم عمومی باعث جهش سود اسمی شرکت‌ها می‌شود. به عنوان مثال، فروش شرکت غول‌پیکری مانند فولاد مبارکه از ۱۵۰ هزار میلیارد تومان به ۲۵۰ هزار میلیارد تومان می‌رسد و این یعنی سود خالص هر سهم به شدت افزایش می‌یابد.
- ارتش نقدینگی سرگردان: در حال حاضر بیش از ۱۲ هزار هزار میلیارد تومان (همت) نقدینگی سرگردان در اقتصاد ایران وجود دارد که به دنبال یک پناهگاه امن و سودآور است. با وضع قوانین مالیاتی جدید مانند مالیات بر عایدی سرمایه برای بازارهای موازی، بورس به جذاب‌ترین و کم‌ریسک‌ترین مقصد برای این سیل نقدینگی تبدیل شده است.
شاخص ۴.۵ میلیون واحدی تا پایان سال
آقابزرگی معتقد است رشد اخیر بازار تصنعی و دولتی نیست، زیرا دولت به دلیل کسری بودجه، توان تزریق منابع مصنوعی را ندارد. این رشد، یک حرکت سالم و مبتنی بر ورود نقدینگی هوشمند است.
او در پایان پیش‌بینی خود را قاطعانه اعلام می‌کند: «با فرض ثبات شرایط فعلی، رشد شاخص کل بورس تا سطح ۴ میلیون و ۵۰۰ هزار واحد تا پایان سال جاری، کاملاً منطقی و مورد انتظار است.» این پیش‌بینی به معنای پتانسیل رشد نزدیک به ۱۰۰ درصدی از سطوح فعلی و جبران کامل عقب‌ماندگی تاریخی بورس از سایر بازارهاست.
